نسمع كثيراً عن السهولة اللامتناهية في عملية طرح ملكية شركة ما (أمريكية كانت أم أجنبية) في الأسواق الأمريكية. ونسمع كثيراً عن المبالغ المالية الفلكية التي تنتج عن هذه العملية.
ونتساءل: هل بالإمكان تقسيم ملكية شركة صغيرة وغير معروفة إلى ملايين الأسهم وبيعها في سوق المال بمثل هذه المبالغ؟ الجواب باختصار شديد: نعم؛ ولكن يجب معرفة ميكانيكية هذه العملية ودوافع القيام بها ومدى ربحيتها قبل أن نبدأ التفكير بالدخول فيها كبائعين أو مشترين.
يوضح الجدول التالي أعلى مبلغ تم الاكتتاب فيه في تاريخ طرح الأسهم الأمريكية، كما يوضح أفضل سعر إغلاق لليوم الأول من الطرح، الأمر الذي يبين مدى إقبال المستثمرين على هذه الشركات.
تبدأ نسبة كبيرة من الشركات حياتها الرأسمالية بفكرة بسيطة تتولد في ذهن عالم أو مهني محترف، ومنها يقوم الشخص وحده، أو بمساعدة صديق ذي ميول تجارية، بإنشاء ورشة صغيرة في منزل أحدهم.
عند ملاحظة ارتفاع الإقبال على المنتج يبدأ الاثنان بالتفكير برفع رأس مال الورشة ليتمكنا من صناعة المزيد من هذا المنتج الناجح. ولكن لعدم توفر المال بينهما يدخل عادة شركاء آخرون من الأصدقاء والجيران في المشروع.
ينتقل هذا الكيان الاقتصادي بعد عملية التسجيل من كيان مملوك لشخص واحد (Sole Proprietorship) إلى شركة ذات شركاء محدودين (LLC). وسرعان ما يكتشف الشركاء بأن هناك سوقاً أكبر لمنتجهم.
يتضح بأن هنالك على الأقل ست فوائد رئيسية لتعويم الشركة:
في مقابل هذه الفوائد الجيدة لتعويم الشركة، هناك بعض السلبيات:
يحق لكل مالك أسهم التصويت عن كل سهم يملكه؛ وذلك إما بحضور الجمعية العامة التي تعقد عادة مرة واحدة أو مرتين في العام، أو بتفويض شخص آخر عنه عن طريق وثيقة التفويض (Proxy).
ويحدث أحياناً ما يسمى بحرب التفويض عندما تكون هناك جهة أخرى، كمنظمة يقودها أحد المالكين، ترغب في جمع هذه الوثائق باسمها من أجل طرد مجلس الإدارة الحالي. وإذا نجحت في الحصول على العدد الكافي من الأصوات فإنها تستطيع تغيير هيكل مجلس الإدارة.
كذلك فإن مجلس الإدارة ومالكي الشركة قد يخسرون شركتهم بالكامل عند حدوث شراء عدائي (Hostile Takeover) أو استحواذ لشركتهم من قبل جهة أخرى.
قد يقوم مجلس إدارة الشركة بالتصدي لهذا الهجوم عن طريق اتخاذ مختلف التدابير لمحاولة رفع سعر السهم في السوق، كأن تقوم الشركة باتخاذ بعض الإجراءات التي تهدف إلى تطوير عمل الشركة وإصدار بعض الأخبار التي تعطي انطباعاً عن توجهات الشركة المستقبلية.