الفصل السادس: الوسطاء وطرق التداول - الجزء الأول
مقدمة الفصل
يتمثل دور الوسيط، ببساطة، في كونه يقوم بتسهيل عملية التوزيع اللازمة لتداول بضاعة أو خدمة معينة. وهناك حاجة له سواء في التعاملات التجارية أو غير التجارية. فنجد أن مصنّع السيارات يحتاج إلى وسطاء لتسويق منتجاته وتوزيعها عوضاً عنه. وكذلك الحال بالنسبة لمصنعي الملابس والأطعمة وغيرها.
نقطة مهمة: عند السؤال عن إمكانية بيع الأسهم وشرائها بدون وسيط نجد أن من غير الممكن القيام بذلك نظراً لحاجة السوق للوسطاء من أجل تنظيم عمل السوق وفك ما قد ينتج من اختناق وازدحام على أماكن تداول الأسهم.
إلا أننا نسمع أحياناً عن إمكانية شراء الأسهم بدون وسيط وهي مقولة صحيحة ويقصد بها إحدى طريقتين:
- توزيع الأرباح على شكل أسهم: ما تقوم به بعض الشركات من توزيع لأرباحها على شكل أسهم لحاملي الأسهم لديها، وبذلك تمنحهم حصتهم من الأرباح على شكل أسهم بدلاً من دفعها لهم بشكل نقدي. وتعرف هذه الطريقة بـ "Stock Dividend".
- الشراء المباشر: ما تقوم به بعض الشركات ممن يقدم خدمة الشراء المباشر (Direct Purchase) بدون وسيط.
أنواع الوسطاء
هناك نوعان من وسطاء السوق:
- وسيط الخدمة الكاملة (Full-Service Broker): يقدم خدمات مالية شاملة للمستثمرين
- وسيط التكلفة المنخفضة (Discount Broker): يقدم خدمات أساسية بتكلفة منخفضة
وسيط الخدمة الكاملة (Full-Service Broker)
يقدم وسيط الخدمة الكاملة العديد من الخدمات المالية للمستثمرين، والتي يمكن اختصارها بكونها خدمات تساعد المستثمر على اتخاذ القرار المناسب عند التعامل في الأسهم. أي إن الدور الحقيقي لهذا الوسيط هو افتراض أن المستثمر لا يستطيع اتخاذ القرار بنفسه، إما لعدم معرفته بهذه الأمور أو لعدم توفر الوقت الكافي لديه لمعرفة هذه الأمور ومتابعتها.
الخدمات المقدمة:
- نصائح استثمارية من خبراء ماليين
- أبحاث ودراسات عن الشركات
- إدارة المحفظة الاستثمارية
- خدمات مصرفية متكاملة
- استشارات ضريبية
وتجد في مكتب وسيط الخدمة الكاملة عدداً من السماسرة والبائعين ممن اجتازوا امتحان مهنة السمسرة، والذي يقوم بإعداده كل من سوق نيويورك للأسهم والجمعية الوطنية لبائعي الأسهم. وهذا الامتحان يتطلب أن يكون الوسيط ملماً بالأسواق المالية وعملها ودور الوسطاء والأنظمة والقوانين الصادرة عن هيئة الأسواق والأوراق المالية الأمريكية.
أشهر وسطاء الخدمة الكاملة:
- ميريل لينش (Merrill Lynch)
- مورجان ستانلي (Morgan Stanley)
- جولدمان ساكس (Goldman Sachs)
- سالمون بروذرز (Salomon Brothers)
- فيرست بوستن (First Boston)
ملاحظة مهمة: نسبة العمولة التي يتقاضاها وسيط الخدمة الكاملة عالية جداً مقارنة بوسيط التكلفة المنخفضة، وقد تصل إلى 100-200 دولار لكل عملية تداول.
وسيط التكلفة المنخفضة (Discount Broker)
ازدادت شعبية وسيط التكلفة المنخفضة بعد ظهور الإنترنت نتيجة التكامل الجيد بين الاثنين. حيث نجد أن الاستثمار عن طريق هذا النوع من الوسطاء يعتمد بشكل كبير على قدرة المستثمر على اتخاذ القرارات الاستثمارية بنفسه. الأمر الذي يعتمد على توفر المعلومات اللازمة للمستثمر.
فوجد المستثمر ضالته المنشودة في الإنترنت لما تحويه من معلومات هائلة ومتنوعة ومتجددة كفيلة بجعله قادراً على منافسة كبار المحترفين في اختيار الأسهم المناسبة. ووجد وسيط التكلفة المنخفضة ضالته في فعالية التداول عبر الإنترنت ومرونته وتدني تكلفته.
أفضل وسطاء التكلفة المنخفضة:
- E*TRADE
- Ameritrade
- Charles Schwab
- TD Ameritrade
- Fidelity
مميزات وسيط التكلفة المنخفضة:
- تكلفة منخفضة للتداول (5-20 دولار لكل عملية)
- منصات تداول متقدمة
- أبحاث مجانية
- خدمة عملاء 24/7
- أدوات تحليل متقدمة
كيفية اختيار الوسيط
قد لا يكون سهلاً أن تختار وسيط التكلفة المنخفضة، ولكن بالإمكان أن نتطرق لبعض أهم العوامل التي من الأولى مراعاتها عند اختيار الوسيط:
العوامل المهمة في اختيار الوسيط:
- التكلفة: مقارنة رسوم التداول والعمولات
- جودة الخدمة: سرعة تنفيذ الأوامر ودقة المعلومات
- الأبحاث والتحليلات: جودة التقارير والتحليلات المقدمة
- منصة التداول: سهولة الاستخدام والوظائف المتاحة
- خدمة العملاء: توفر الدعم الفني والاستشارات
- الأمان: حماية الحساب والمعلومات الشخصية
نصيحة: من الأفضل البدء بوسيط التكلفة المنخفضة للمستثمرين المبتدئين، والانتقال إلى وسيط الخدمة الكاملة عند الحاجة لخدمات متقدمة أو إدارة محفظة احترافية.