الدكتور فهد الحويماني
العقد الآجل هو اتفاقية إلزامية بين البائع والمشتري، يلتزم فيها الطرفان بتسليم أو استلام كمية محددة من سلعة أو أداة مالية في تاريخ وسعر محددين. يختلف العقد الآجل عن عقد الخيار بأن فيه التزامًا حقيقيًا بالشراء أو البيع.
بعض السلع تتطلب تسليم فعلي عند انتهاء العقد (كالذهب والبترول)، وأخرى تسوى نقدًا (مثل المؤشرات).
يجب على المستثمر إيداع مبلغ ضمان عند الوسيط، يختلف حسب نوع العقد وقيمته. الضمان ليس دفعة مقدمة بل تأمين لإظهار قدرة العميل على تحمل الخسارة. إذا انخفضت قيمة الضمان عن حد معين (حد الصيانة)، يجب زيادته.
| العقد | حجم العقد | الضمان التقريبي |
|---|---|---|
| ذهب | 100 أونصة | حوالي 5% من قيمة العقد |
| نفط خام | 1000 برميل | حوالي 5% من قيمة العقد |
| مؤشر S&P | 50 دولار للنقطة | حوالي 10% من قيمة العقد |
هناك فئتان رئيسيتان في الأسواق الآجلة: المتحوطون (يهدفون للحماية من تقلب الأسعار)، والمضاربون (يهدفون لتحقيق أرباح من التغيرات السعرية). التحوط قد يكون ببيع أو شراء عقود لحماية محفظة أو تثبيت سعر سلعة.