الفصل التاسع: التحليل الأساسي للأسهم
محتويات الفصل
قائمة الدخل
قائمة الدخل، والمعروفة أيضاً ببيان الأرباح والخسائر، هي بيان مالي يوضح نتائج نشاط الشركة خلال فترة زمنية معينة.
توقيت إصدار قائمة الدخل
تصدر قائمة الدخل مرة واحدة كل ثلاثة أشهر حسب السنة المالية للشركة، وهي تعبر عن مدى نجاح إدارة الشركة في توظيف الأصول بشكل فعال.
هيكل قائمة الدخل
الإيرادات والتكاليف:
- صافي المبيعات - إجمالي المبيعات مطروحاً منها المرتجعات والخصومات
- تكلفة البضاعة المباعة - تكلفة المواد الخام والعمالة والتكاليف المباشرة
- إجمالي الربح - صافي المبيعات - تكلفة البضاعة المباعة
المصروفات والأرباح:
- المصروفات التشغيلية - رواتب، إيجار، كهرباء، إعلانات
- الربح التشغيلي - إجمالي الربح - المصروفات التشغيلية
- صافي الربح - الربح التشغيلي - الضرائب - الفوائد
عناصر الإيرادات
- المبيعات الرئيسية
- إيرادات الخدمات
- إيرادات الاستثمارات
- إيرادات أخرى
عناصر التكاليف
- تكلفة المواد الخام
- تكلفة العمالة
- المصروفات الإدارية
- المصروفات التسويقية
قائمة التدفقات النقدية
قائمة التدفقات النقدية توضح مصادر النقد واستخداماته في الشركة خلال فترة زمنية معينة.
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
النقد الناتج من العمليات اليومية للشركة مثل المبيعات والمدفوعات للموردين.
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية
النقد المستخدم في شراء الأصول الثابتة أو النقد الناتج من بيعها.
التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية
النقد الناتج من الاقتراض أو إصدار أسهم أو النقد المستخدم في سداد الديون.
أهمية التدفقات النقدية
الشركة قد تكون رابحة ولكن تعاني من مشاكل في السيولة النقدية. قائمة التدفقات النقدية تساعد في فهم قدرة الشركة على توليد النقد وتلبية التزاماتها.
التحليل المالي
التحليل المالي هو عملية تقييم أداء الشركة من خلال دراسة القوائم المالية والمؤشرات المختلفة.
أهداف التحليل المالي
تقييم الربحية:
- معدل العائد على الاستثمار
- هامش الربح الإجمالي
- هامش الربح الصافي
- ربح السهم الواحد
تقييم السيولة:
- النسبة الحالية
- نسبة السيولة السريعة
- نسبة النقدية
- دورة التحويل النقدي
مقارنة الأداء
يجب مقارنة أداء الشركة مع:
- أداء الشركة في السنوات السابقة
- أداء الشركات المنافسة في نفس القطاع
- متوسط أداء القطاع ككل
- المؤشرات الاقتصادية العامة
النسب المالية
النسب المالية هي أدوات مهمة لتحليل أداء الشركة ومقارنتها مع الشركات الأخرى.
نسب الربحية
- معدل العائد على الأصول (ROA): صافي الربح ÷ إجمالي الأصول
- معدل العائد على حقوق المساهمين (ROE): صافي الربح ÷ حقوق المساهمين
- هامش الربح الصافي: صافي الربح ÷ صافي المبيعات
- ربح السهم الواحد (EPS): صافي الربح ÷ عدد الأسهم
نسب السيولة
- النسبة الحالية: الأصول المتداولة ÷ الخصوم المتداولة
- نسبة السيولة السريعة: (الأصول المتداولة - المخزون) ÷ الخصوم المتداولة
- نسبة النقدية: النقد والأوراق المالية ÷ الخصوم المتداولة
- نسبة رأس المال العامل: الأصول المتداولة - الخصوم المتداولة
نصائح للتحليل
عند تحليل النسب:
- قارن النسب مع السنوات السابقة
- قارن مع متوسط القطاع
- انظر للاتجاه العام
- افهم أسباب التغيرات
تحذيرات:
- لا تعتمد على نسبة واحدة فقط
- انتبه للاختلافات بين القطاعات
- راجع جودة البيانات المستخدمة
- ضع في الاعتبار الظروف الاقتصادية